给维权投资者的经验：2023 年韩国年度股东大会季

以下是 2023 年股东大会季的要点，可供想在韩国寻求机会的维权投资者参考：

1. 韩国国内的维权基金在采取一种更保守的方法。韩国国内的许多基金在 2023 年股东大会季表现活跃，包括 Align Partners、Flashlight Capital Partners、Tcha Partners 和 Truston Partners。他们的提案往往比较保守，更注重中长期的增长，而且对公司运营的影响也较小。尽管采取的方法较为保守，结果却是好坏参半，市场和参与者似乎需要克服一些学习曲线。
   
   新进入市场的维权投资者在考虑自己的策略和建议时，应该理清市场对此的接受度如何。
2. 维权投资者需要更多的资本和更好的组织。维权投资者似乎缺乏资本，也缺乏散户和机构投资者有组织的支持，所以无法在股东大会上占据话语权，尤其是规模庞大的韩国国民年金基金 (NPS) 和领先的代理顾问。维权基金手中的筹码有限，而且缺乏知名机构投资者和代理顾问的支持，结果就是维权投资者未能实施其 2023 年的大部分提案。
   
   志在未来的维权投资者应该考虑这些潜在盟友的投票准则，或者设计更有效的公关活动来加强话语权。
   
   
3. 目标所采取的应对措施越来越复杂。希望“规避”维权投资者活动的公司正在部署新的战略。例如，他们会向经验丰富的投资银行家寻求资源，韩国烟草公司 KT&G 与高盛的合作正是如此。还有许多公司在组建联盟，以规避代理权争夺战中的维权投资活动；娱乐公司 SM Entertainment 和 HYBE Corporation 联手对抗由 Kakao 集团支持的 Align Partners 的活动。
   
   维权投资者应该大胆地部署同样复杂的策略来预测和主动消解这些招数，例如组建自己的联盟，发起更激进的活动，与控股股东合作等等。

2023 年延续了韩国股东维权主义日益活跃的趋势，股价走高也清楚地表明了这一点。但维权投资者要想在股东决议中取胜，仍然面临着重重障碍。通过部署创造性的策略，有助于结交盟友并对控股股东（甚至是财阀的股东）施加更大的压力，这样维权投资者就可以从最近的股东大会季的不足中吸取教训，为下一轮大会做好准备。

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