维权投资者如何在韩国财阀家族继承战中保护自身权利

正如《金融时报》近期所报道的那样，韩国为维权投资者提供了更多机会。就在 2024 年 2 月，韩国金融服务委员会公布了一项企业价值提升计划，以期改善公司治理并优先考虑向股东提供回报。然而，韩国财阀 LG 如火如荼的企业继承之战表明，家族对公司控制权的争夺容易导致与少数股东利益相悖的企业变革尝试。

包括维权投资基金在内的国内外投资者应认清风险，并深入了解其在韩国的投资选择。通过与韩国公司治理事务方面的资深国际律师合作（包括熟悉如何与股权持有人指导委员会和特别调查委员会合作，以及如何部署紧急行动方案和其他特殊策略），投资者可以保护自身权利并实现回报最大化。

财阀内部的家族继承

LG 前会长于 2018 年去世，身后未留下遗嘱。由此引发了一场持续不断的权力斗争，一边是他的遗孀和两个女儿，另一边是他的继承人（他继养的侄子，也是 LG 现任会长）以及 LG 的其他高管。作为巩固控制权的其中一项手段，现任会长将 LG 的五家关联公司分拆成一家新的控股公司并将它交给前会长的兄弟们经营，这一举动遭到了美国某基金的抗议，但最终抗议无果。

LG 并不是唯一一个将个人恩怨和家庭矛盾与公司控制权问题纠缠到一起的财阀。三星的执行总裁在一起刑事案件中被指控涉嫌通过违法手段为两家关联公司的合并扫平道路，以此来加强他对公司的控制。SK 会长也牵扯进离婚案中，其前妻对首尔法院的判决提出了上诉，原因是原判决没有将 SK 会长持有的 17.5% 公司股份中的任何部分判给她。

维权投资者如何自保？

对于这些财阀的股东来说，围绕着家族继承的复杂纠纷和重组事件可能会成为风险和不确定性的来源。当地资本市场和法律实践的复杂性意味着维权投资者在计划行使或保护自身权利时，需要谨慎行事。创新性的策略可以最大程度地增加成功几率：

• 主动采取行动。既具备合理性、经济上又颇具吸引力的竞争性股东决议有助于获得其他股东和代理投票咨询公司的关注和支持。除了满足韩国法律规定的持股要求（如涉及上市公司，需要持有 (i) 0.5% 的总流通在外表决股，外加 6 个月持股期；或者 (ii) 3% 的总流通在外表决股）之外，投资者还可以考虑采取难度较大、同时也更为激进的策略，例如针对拟议决议实施代理投票权征集。
• 寻找国内盟友。许多韩国机构投资者在这些财阀内持有大量股份，它们近期制定并发布了投票指南和投资理念，包括其自有版本的管理规范。维权投资者可以与这些基金（包括韩国国民年金公团以及 KB 等机构资产管理公司所管理的韩国本地基金）展开对话，并通过制定符合上述规范的股东提案来获得这些基金的支持。
• 赢得公众支持。有效的公关活动可能是说服其他本地和海外股东的一个关键因素。其中一个途径是与韩国本地基金合作，以寻找多样化的沟通渠道。公关活动应当传达准确的信息，并且有可核实的事实和数据提供支持，以表明转折点即将到来。与此同时，维权投资者还应管理好公关风险，确保其所传达的信息完全符合当地法律和当地情况。例如，某些韩国媒体可能与目标公司或家族存在关联或受其影响。相反地，与在韩国颇具影响力的全球媒体合作可能意味着，如果报道内容有利，那么当地媒体除了扩大报道维权投资者的信息之外别无选择。
• 合作制胜。在韩国的某些情况中，采取更具合作精神的方法可能会取得更好的结果，特别是当控股股东将维权投资者视为潜在的“白衣骑士”时。一部分控股股东可能会为了换取让步而与维权股东合作并成为战略合作伙伴；但是，在与管理层沟通时，维权股东需要警惕内幕交易、“不公平交易”等方面的韩国法律风险。

由于韩国财阀的控制权掌握在单个家族手中，如果某些家族成员与其他家族成员发生利益冲突，那么对股东而言，这种内部权力斗争既是风险来源，也是潜在机会。通过运用创新性的策略来获得盟友和施加适当压力，维权投资者可以更好地保护自身利益并在财阀继承之战的风暴中安然无恙。

关于高博金律师事务所

高博金律师事务所是一家无利益冲突的全球性律师事务所，主要致力于争议和调查领域，处理的事务通常涉及欺诈和不当行为。我们的团队：

• 拥有丰富的韩国公司治理事务相关经验，曾主导和开展的辩护服务包括：成立和运作特别调查委员会；组织成立股东督导委员会，在定期选举之外罢免现任董事；送达法定通知并采取紧急行动，以解决与查阅账簿和记录以及资产冻结申请相关的问题；申请非自愿破产管理和清算；以及实施其他特殊策略，帮助客户占据谈判优势，进而达成令人满意的解决方案。
• 避免与普通行业参与者（例如财阀）建立持久的客户关系，而是专注于在出现特殊状况时接受委托代理。因此，即使在涉及诸多机构利益相关方、权益关系错综复杂的案件中，本事务所也能提供最为积极、富有创造性且独立的辩护服务。
• 有来自本所驻首尔、美国和英国办事处且母语为韩语的律师们负责协助客户在韩国市场开展业务。