对中东地区的主权债务人执行债权

长期以来，全球各地的商事诉讼当事人一直难以在中东地区执行跨境仲裁裁决和判决。如果债务人是主权国家或国有实体 (SOE)，那么其所拥有的国家豁免、间接资产持有结构等独有特权会让这种情况雪上加霜。

考虑到近期出现的以下两个趋势，上述问题很可能会在未来几年内变得更加普遍：

• 更多的中东地区投资者正在根据相关的双边和多边投资条约，对主权国家和国有企业提出索赔并主张损害赔偿等救济措施。例如，在去年向国际投资争端解决中心 (ICSID) 提请的投资者与主权国家之间新仲裁案件当中，中东和北非地区的案件数量占比为 7%，而 2018 至 2023 年来自这两个地区的索赔案件仅不到 50 起；以及
• 资本持续流向该地区的金融中心，其中包括迪拜国际金融中心 (DIFC)、阿布扎比全球市场 (ADGM)、多哈的卡塔尔金融中心 (QFC) 和利雅得的阿卜杜拉国王金融区 (KAFD)，在这些地方注册成立的投资者通常可以受益于本国双边和多边投资条约所提供的保护。

如果主权债务人不愿就裁决或判决达成和解，那么投资者通常要在主权债务人拥有商业资产的地点为裁决或判决取得认可，然后再予以执行。 

阿联酋当地法院最近颁布的判决表明，当前的形势可能对债权人更为有利，而债权人也可以通过这些判决来了解如何对主权债务人执行债权。例如，作为高博金律师事务所牵头的全球行动的一项成果，迪拜最高法院通过其在 2024 年 5 月颁布的一项判决撤销了某债务人向其家庭成员转让股份的交易，并将该交易金额用于兑现源于英国的一项债权。这是阿联酋境内根据新执法制度执行的首批外国判决之一。

在阿联酋当地法院执行跨境判决和裁决的意愿日渐增强的同时，如果投资者采取积极主动且富有创造性的策略，就能够加快执行流程、节省债权人的时间和成本、有效管理收账风险，并最终获得回报。这包括制定针对世界各地非常规漏洞的策略，具体如下：

1. 其他途径。投资者应采取能够施加巨大影响的策略，包括：申请司法取证，以查明某一主权国家在全球范围内的资产；追查作为某个国家/地区的“实体代表”的国有公司的资产；以及查明和没收用于商业而非外交目的的国有不动产。这些策略不应仅将重点放在资产上，还应注意与其他政府和准政府机构（如国际货币基金组织和世界银行）建立联盟或缔结关系。所有这些提高追偿可能性的创造性策略也能增加债权的出售价值。
2. 主权财富。越来越多的主权国家以主权财富基金的形式在境外持有大量流动资产。这些资产通常位于对债权人友好的司法管辖区，而这些司法管辖区的法律环境有利于执行追偿。基金的结构和目的决定了基金资产是否会被视为主权国家的财产以及是否可获得主权豁免。投资者可以采取措施来对这些基金构成威胁。
3. 未来应收账款或第三方债务。当主权国家因合同或不相关的法律索赔而拖欠款项时，法院指定的接管人可以允许由债权人来控制该主权国家未来的应收账款，将其保留下来进行货币化，同时使其免受竞争债权人的影响。不同司法管辖区的法律允许接管人收取随时间逐渐累积的应收账款，然后将其转交给债权人。此外，类似的法律原则也允许接管人收取第三方欠债务人的债款。这可以提高债券持有人所持债权的可追偿性和价值。

中东地区各法院近期为此作出的努力表明，它们普遍变得更愿意执行外国判决。精心策划的执行活动可同时采取庭内和庭外手段，由此将拒不配合的主权债务人带到谈判桌前，加速达成有利于债权人的和解方案，从而最大程度地追回债务。

关于高博金律师事务所

高博金律师事务所是一家无利益冲突的跨国律师事务所，主要致力于争议和调查领域，所处理的事务通常涉及欺诈和不当行为。本事务所：

• 代表债权人兑现高额债权、债务、判决和仲裁裁决，本事务所的大部分业务均涉及数额高达一亿乃至数十亿美元的裁决和判决。
• 本事务所在处理针对主权政府和相关实体的索赔、裁决和判决方面拥有丰富经验，深谙此类执行活动的独特问题和机会。
• 能够在覆盖北美和南美、欧非中东、亚洲地区以及主要境外金融中心的司法管辖区内，办理涉及密切协调的跨境诉讼程序的案件。