投资者应警惕韩国激进的加密货币监管与执法新措施

在韩国于 2024 年颁布《虚拟资产用户保护法》（简称“《法案》”）这一背景下，活跃在韩国市场的加密货币投资者和交易者面临重大的监管风险。尽管许多人对韩国积极打击虚拟资产交易中的市场操纵行为的举措表示赞赏，但也有人担心由于市场操纵行为的定义过于宽泛，有可能会对其他金融市场中合法采用的常见做市活动产生影响。下文将解释潜在目标投资者和交易者应如何在这一过渡期内，为可能出现的风险做好准备。

在韩国于 2024 年颁布《虚拟资产用户保护法》（简称“《法案》”）这一背景下，活跃在韩国市场的加密货币投资者和交易者面临重大的监管风险。由于加密货币交易量在 2024 年 9 月至 10 月期间翻了一番（从 5.45 万亿韩元增加至 9.56 万亿韩元），韩国金融服务委员会 (FSC) 为此出台了新的法规，以应对日益高涨的市场风险。尽管许多人对韩国积极打击虚拟资产交易中的市场操纵行为的举措表示赞赏，但也有人担心由于市场操纵行为的定义过于宽泛，有可能会对其他金融市场中合法采用的常见做市活动产生影响。

该法规广泛使用了“做市”一词，但却没有提供进一步的指导或既定先例，这意味着对于一些在其他地方（包括韩国证券市场）司空见惯且可以接受的做法，现如今可能被明令禁止或面临更加严格的审查和执法。

加密货币交易所须遵循的强制报告要求可以向 FSC 提供相关交易信息，以便 FSC 监控市场活动并提出质询。虽然加强监管未必会导致负面结果，但因此产生的新交易成本可能会给加密货币行业的高频交易以及其他交易者、交易商等产生巨大影响。

这使得人们严重担忧韩国蓬勃发展的加密货币经济未来是否会走下坡，主管部门执法行动的范围是否会持续扩大。尽管已有媒体报道称某些市场参与者因其可能违反了新法规而受到调查，但目前尚不清楚监管机构和检察机关在划定违法行为的边界时会做到何等地步，也无法确定这些解释是否会获得法院的支持。随着第一批被告在上周被正式提诉，市场参与者应关注这一全新法律领域内判例的确立及其对市场的影响。

在这个充满不确定性的过渡期，如果潜在目标投资者和交易者希望继续交易和维护自身权利，就应当考虑采取以下措施：

了解规则。为降低调查或合规风险，与韩国加密货币市场存在关联的企业应注意到监管审查所涉各类活动的定义可能十分宽泛，尤其是当执法范围不断演变时。如果能弄清这些新规则的内容及其如何将相关市场活动纳入监管范围，则不仅可以降低合规风险，还能帮助企业更好地主动应对恶意调查。
做好准备。企业应详细记录其交易活动、投资策略以及更为宽泛的商业考量因素，尤其是那些涉及其他司法管辖区的事项。随着调查的日益增加，在与执法机关打交道时，明晰的书面证据及合理的依据可以发挥至关重要的作用。
保持主动。潜在目标投资者和交易者应制定适当策略来应对主管部门的质询，并协助监管机构深入了解其业务和市场背景。虽然许多人仍在揣测《法案》所带来的长期影响，但促进建设性对话、斟酌不同市场观点的做法无疑会产生积极的结果。毕竟，《法案》旨在保护投资者的利益，促进交易安全和透明度。

随着监管机构加大对韩国日益扩张的加密货币和虚拟资产领域的监督，且主管部门也开始投入更多精力开展执法，加密货币市场参与者应准备好使其交易活动接受更为严格的监管审查。对于谨慎的参与者而言，与其被动地等待调查、临阵磨枪，不如提前做好准备，通过采取富有成效且主动出击的策略来保护自身的权利和投资价值。

关于高博金律师事务所

高博金律师事务所是一家跨国律师事务所，主要致力于跨境争议和调查领域，所处理的事务通常涉及欺诈和不当行为。

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曾在著名执法行动中担任首席律师，包括涉及加密货币执法、证券法律、市场操纵、贿赂和腐败、反垄断和竞争、经济制裁、资产没收、洗钱、引渡、欺诈和其他不当行为的执法行动；以及
拥有驻首尔、美国等办事处的韩语母语律师，能够协助客户应对韩国金融监督院、韩国检察院等韩国监管部门和刑事机关。