在巴西破产程序中利用跨境和离岸工具

巴西航空公司 GOL 根据《破产法》第 11 章申请破产保护，成为在席卷巴西企业的跨境财务困境和破产浪潮中倒下的又一家公司。此事给国际债权人带来了挑战和机遇：尽管巴西在破产方面的法律环境进展缓慢，但随着新破产法的出台，如果债权人能够在美国和离岸地区实施适当的跨境战略，就可以获得一定优势。

2024 02 22

2024 年 1 月，巴西航空公司 GOL 根据《破产法》第 11 章申请破产保护，成为在席卷巴西企业（多为跨国公司）的跨境财务困境和破产浪潮中倒下的又一家公司。对于国际债权人和投资者来说，这种困境的多司法管辖区属性带来了挑战和机遇。

巴西在破产方面的法律环境长久以来都给债权人造成了实际障碍，当地完成清算的时间很长，专门法院的数量也有限。尽管巴西在此方面的新进展与过往相比只有细微差别，但还是为投资者提供了新的机遇。涉及多个司法管辖区的破产方式（特别是众多巴西公司持有权益的离岸司法管辖区，包括 GOL 也通过其开曼群岛子公司在离岸司法管辖区持有权益）为国际投资者和债权人提供了有利条件，进而最终成功追回债务。

债权人的加速兑现策略

自从新的破产法颁布以来，巴西有几种工具可供国际债权人提升自身优势。这些工具包括由债权人驱动的追回计划、强制破产或采取手段要求公司承担直索责任。新破产法还采纳了《联合国国际贸易法委员会跨国界破产示范法》，正式确立了巴西认可外国破产程序的机制（类似于美国《破产法》第 15 章）。这可以为追踪位于巴西的资产或目标铺平道路。

通过利用巴西境外的资源，特别是在与离岸司法管辖区存在联系的情况下（例如境外债券、属于债务人公司的资产或者主要董事或高管的居住地），上述工具的效用可得以进一步强化。该等资源可包括：

• 在境外提起诉讼。巴西公司经常通过位于开曼群岛和英属维尔京群岛等境外司法管辖区的控股公司持有股份权益。债权人常常可以通过司法程序获得当地的相关信息，而不必通知有关债务人。许多司法管辖区还提供强有力的临时命令（如禁令和临时接管令），这些临时命令在全球范围内均具有效力。
• 利用美国的破产工具。许多巴西公司在美国也持有权益，这为国际债权人提供了机会，使其得以利用对债权人而言较为友好的美国破产和证据开示制度，进而提升自身的优势地位。这些工具包括美国破产程序所提供的广泛证据开示权，其允许债权人从美国清算银行获取银行记录等相关证据。
• 开展全球性的信息收集和目标确定活动。查明债务人公司或其他相关目标的全球结构和资产，不仅可以使债权人更清楚地了解目标，还有助于向第三方提出损害赔偿索赔。潜在目标可能包括：针对海外应收款项和知识产权的权利执行。

在投资者面临巴西企业不断蔓延且进展缓慢的破产局面之际，这些新工具可以帮助投资者改善自己的处境。此外，巴西立法领域内的最新进展也正在产生影响。如果将这些工具与积极的多司法管辖区策略相结合，债权人就能获得必要的筹码，达成有利的决议并追回资产。

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关于高博金律师事务所

高博金律师事务所是一家跨国律师事务所，主要致力于跨境争议和调查领域，所处理的事务通常涉及欺诈和不当行为。我们所具备的能力包括：

• 我们位于圣保罗的团队日常处理复杂的跨境破产、资产追回事务，可为在巴西有各类利害关系的客户提供帮助。
• 我们由驻外律师和前政府检察官组成的团队在追踪、冻结和追回隐藏在跨境和离岸结构中的侵吞资产方面经验丰富。
• 我们在协调跨司法管辖区的债权执行和货币化策略方面拥有丰富的经验，常常涉及巴西和其他拉丁美洲国家/地区的资产和对手，团队中的执行律师遍布南美、亚洲、中东和非洲地区、美国等主要的离岸金融中心。